紫金矿业找矿增储获得突破 铜金属价格上涨刺激上游开发

6月29日，紫金矿业发布公告，公司旗下巨龙铜矿和铜山铜矿找矿增储取得重大突破。这一新增的铜金属储量，约占中国2022年末铜储量的14.2%，标志着公司全面落实国家新一轮找矿突破战略行动取得重大成果。

有观点认为，紫金矿业早在2020年收购巨龙铜业50.1%的权益，如今巨龙铜矿铜资源量实现大幅新增，以当年的买入价看，是否意味着紫金矿业“捡了大漏”？

巨龙铜矿“含金量”猛增

紫金矿业最新披露，根据自然资源主管部门出具的矿产资源储量评审意见，旗下西藏巨龙铜矿、黑龙江铜山铜矿合计新增备案铜金属资源量1837.7万吨、铜金属储量577.7万吨。

公开信息显示，巨龙铜矿是国内最大的世界级斑岩型铜矿，2020年，紫金矿业入主西藏巨龙铜矿，并主导开发。2023年，巨龙铜业实现矿产铜15.44万吨、钼5596吨、金633千克、银105.7吨，是紫金矿业旗铜板块业绩贡献的两大主力矿之一。

而根据新的评审意见，2024年，巨龙矿区新增铜资源量达1472.6万吨。新增备案完成后，巨龙铜矿铜资源量达2588万吨，平均品位0.29%，约为公司2020年并购核实铜资源量1041万吨的2.5倍，也是中国目前备案资源量最多的铜矿山。

紫金矿业认为，新时期地质找矿难度大，是“技术活”，科技创新是实现地质找矿突破的有效途径。

看懂经济平台产业观察家洪仕宾对《证券日报》记者分析认为，铜矿探明储量增加的原因可能有多个，包括地质勘探技术的进步和改进，提高了对铜矿资源的发现和识别能力；矿业市场的竞争加剧，使得矿业公司更愿意投入更多的资源来寻找和开发新的铜矿资源等。

需求和涨价刺激上游开发

业内人士认为，铜价格持续高位运行，同时市场需求不减，也是刺激上游加大“找矿”力度的原因。

生意社数据显示，经过4月份和5月份的强劲上涨之后，6月份铜价出现大幅调整，震荡下跌。截止到6月27日，月初铜价为81933.33元/吨，月末铜价下跌至77690元/吨，整体跌幅为5.18%，同比上涨13.05%。铜价大幅调整主要原因是海外投机买盘消退、高铜价对国内需求的抑制和季节性淡季。不过近几个月，家电用铜保持较快增长，同时新能源汽车和附带的充电桩用铜是最大亮点，未来需求保持乐观。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，铜金属价格在今年呈现上涨趋势。主要是由于全球经济的复苏和铜在许多领域（如建筑、电力、交通等）的广泛应用，使得市场对铜的需求增加。短期内，铜金属市场可能处于供需平衡的状态。然而，长期来看，如果铜金属价格持续上涨，可能会刺激更多的勘查工作和矿山开发，这可能会影响市场的供求关系。

对于此次紫金矿业“找铜”突破，也有业内人士认为，应当理性分析。柏文喜也认为，储量增加可能会影响未来的开采和销售价格，但矿产价格通常会受到许多因素的影响，包括但不限于矿山的质量、地理位置、开采难度、未来市场需求等。

据披露，在今年2月份，巨龙铜矿二期改扩建工程项目建设获批并已全面启动，预计总投资174.6亿元，将在2026年一季度实现试生产。

不过从紫金矿业公布的最新信息看，巨龙矿区铜金属资源品味也出现了下降，其中2022年估算铜边际品位为0.30%，而2024年新增备案后估算边际品位为降至了0.17%，已经低于铜矿勘察规范露采的一般工业指标。结合巨龙铜矿高海拔的复杂地理位置以及交通环境等因素，依然考验矿企后期开发运营能力。