尿素：供应复产，出口暂停，期价回落

快讯摘要

周四尿素期货主力 09 低开高走，现货市场报价延续弱势，近期内外价差驱动增强，但出口暂停，产业驱动向下，关注库存变动。

快讯正文

周四尿素期货主力 09 低开高走，涨 0.29%至 2078 元/吨。周四现货市场报价延续弱势，主流地区报价下调 0-30 元/吨。供应方面，产能利用率 83%左右，日产小幅回落到 18 万吨/日以下，美氰已恢复，正元、新疆中能计划近期恢复。本周企业预收订单环比增加 0.12 天，至 4.88 天，低端报价收单好转，局部企业订单小幅增加。后期有追肥预期，但近期受各地高温干旱影响，补仓推进积极向或不及预期。3 月印度国内产量上升，印度 RCF3 月中公布招标，月末公布开标价格，国内本轮参与难度较大，最终成交量大幅低于市场预期，目前市场预期 6 月出口回归。5 月上旬氮肥协会以及交易所对目前快速拉涨喊话，5 月下旬多家企业表态保供，6 月初传出口暂停。近期埃及供应中断，上周外盘尿素价格小幅拉涨。目前 1-5 月出口较 2023 年同期减少超 70 万吨。从供需来看，6 月供应端逐步复产，主力 9 月合约主要博弈点通常是出口，近期内外价差驱动边际增加，关注库存变动情况。出口政策在生产企业亏损时，通常会放松，在企业盈利较好时，收紧概率高。近期传言暂停出口，有消息确认消息属实。技术上，期价上方 2250 受阻回落，回到 5 月初价格，短期再度面临 60 均线支撑测试，下一支撑前低 2035。操作上，6 月装置开始复产，复产进度较预期慢，高氮肥结束，近期内外价差驱动增强，但暂停出口，产业驱动向下，但目前企业库存历史中低位，关注回落后企业在手订单，整体震荡思路，暂观望。