源达研究报告：本周主要指数全面上涨，关注大规模设备更新和消费品以旧换新
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本周主要指数全面上涨，关注大规模设备更新和消费品以旧换新
来源：源达
投资要点
1.3月9日，国家统计局发布了2024年2月份全国CPI和PPI数据。1） 2月份，全国CPI环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，回升较多。核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，为2022年2月以来最高涨幅。2） 2月份，全国PPI环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%，降幅略有扩大。
2.3月12日，美国劳工部发布2024年2月份美国CPI数据。2月，美国CPI环比增速自上月的+0.3%升至+0.4%，同比增速反弹至+3.2%，上月为+3.1%，略高于市场预期+3.1%；核心CPI环比增速持平于上月的+0.4%，同比增速自上月的+3.9%降至+3.8%，略高于市场预期+3.7%。
3.3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。《行动方案》提出，到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。
本周国内股票市场指数全线上涨，其中科创100指数涨幅最大为4.5%，申万一级行业中，汽车行业涨幅最大为6.1%。
本周市场日均交易量10334.5亿元，北向资金累计净流入318.2亿元。
建议关注：1） 两会政策支持带来的新质生产力和消费行业的机会，关注数字经济、先进制造、新能源、生物医药、低空经济等现代化产业体系重点方向。2）“大规模设备更新和消费品以旧换新”带来的工程机械、铁路设备、电网设备、通用工业装备、家电等板块的投资机会。3） 出口拉动带来业绩增长的出口产业链机会，如船舶、汽车等行业；4） 关注央国企市值管理和AI赋能产业焕新带来的投资机会。5） 金价趋势上行带来的黄金行业的投资机会。
政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。
一、资讯要闻
3月9日，国家统计局发布了2024年2月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。
CPI环比涨幅扩大，同比由降转涨。2月份，全国CPI环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，回升较多。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，为2022年2月以来最高涨幅。
从环比看，CPI上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，主要是食品和服务价格上涨较多。其中，食品价格上涨3.3%，涨幅比上月扩大2.9个百分点，影响CPI上涨约0.59个百分点。食品中，春节期间消费需求增加，加之部分地区雨雪天气影响供给，鲜菜、猪肉、水产品和鲜果价格分别上涨12.7%、7.2%、6.2%和4.3%，合计影响CPI上涨约0.58个百分点。非食品价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，影响CPI上涨约0.44个百分点。非食品中，春节期间出行和文娱消费需求大幅增加，飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格涨幅在12.5%—23.0%之间，合计影响CPI上涨约0.30个百分点；受国际油价上行影响，国内汽油价格由上月下降1.0%转为上涨2.0%，影响CPI上涨约0.07个百分点。
从同比看，CPI由上月下降0.8%转为上涨0.7%。同比回升较多，除受本月环比价格上涨影响外，也有春节错月的影响。其中，食品价格下降0.9%，降幅比上月收窄5.0个百分点，影响CPI下降约0.17个百分点。食品中，猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨，上涨0.2%；鲜菜和水产品价格分别由上月下降12.7%和3.4%转为上涨2.9%和4.1%；薯类、鸡蛋、食用油、牛羊肉和鲜果价格降幅在4.1%—12.2%之间。非食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，影响CPI上涨约0.89个百分点，主要是服务尤其是出行类服务价格上涨较多。非食品中，服务价格上涨1.9%，涨幅扩大1.4个百分点，影响CPI上涨约0.76个百分点，其中旅游、飞机票和交通工具租赁费价格分别上涨23.1%、20.8%和17.4%。
PPI环比降幅与上月相同，同比降幅略有扩大。2月份，受春节假日等因素影响，工业生产处于传统淡季，全国PPI环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%，降幅略有扩大。
从环比看，PPI下降0.2%，降幅与上月相同。其中，生产资料价格下降0.3%，降幅比上月扩大0.1个百分点；生活资料价格下降0.1%，降幅收窄0.1个百分点。国际原油价格上行，带动国内石油相关行业价格上涨，其中石油和天然气开采业价格上涨2.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨0.2%。市场需求改善带动有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.2%。北方气温偏高，采暖用煤需求减少，加之非电用煤需求季节性偏弱，煤炭开采和洗选业价格下降0.7%。受春节假日房地产、基建项目停工等因素影响，钢材、水泥等行业需求减少，黑色金属冶炼和压延加工业、水泥制造价格分别下降0.4%、1.4%。另外，锂离子电池制造、新能源车整车制造、计算机通信和其他电子设备制造业价格分别下降0.5%、0.4%、0.1%。
从同比看，PPI下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点。其中，生产资料价格下降3.4%，降幅扩大0.4个百分点；生活资料价格下降0.9%，降幅收窄0.2个百分点。主要行业中，化学原料和化学制品制造业价格下降6.6%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降4.9%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降4.8%，电气机械和器材制造业价格下降4.5%，上述4个行业降幅比上月均扩大，合计影响PPI同比下降约1.17个百分点，对PPI的下拉作用比上月增加0.19个百分点；煤炭开采和洗选业价格下降14.7%，非金属矿物制品业价格下降7.7%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降2.1%，合计影响PPI同比下降约0.92个百分点。有色金属冶炼和压延加工业价格由上月上涨0.6%转为下降0.2%。石油和天然气开采业价格上涨4.2%，涨幅扩大0.8个百分点。
3月12日，美国劳工部发布2024年2月份美国CPI数据。2 月，美国 CPI 同比增速小幅反弹，核心 CPI 同比增速延续回落，降幅低于市场预期。2 月，美国 CPI 环比增速自上月的+0.3%升至+0.4%，同比增速反弹至+3.2%，上月为+3.1%，略高于市场预期+3.1%；核心 CPI 环比增速持平于上月的+0.4%，同比增速自上月的+3.9%降至+3.8%，略高于市场预期+3.7%。
分项来看，能源价格上涨是推动通胀反弹的主因，而核心商品、住房通胀同比增速放缓，指向通胀仍处在降温通道内。1 月，受美国服务需求升温影响，住宅、交通、外出就餐价格涨幅扩大，导致核心通胀环比增速意外反弹。进入 2 月后，经济活动整体降温，食品、医疗服务、住宅价格转为回落。2 月，食品价格环比增速降至 0%（上月+0.4%），其中家庭食品、外出就餐价格环比分别为 0%、+0.1%，分别低于上月+0.4%、+0.5%；能源价格环比增速上涨至+2.3%（上月-0.9%）；二手车和卡车价格环比+0.5%（上月-3.4%），新车价格环比-0.1%（上月为 0%）；住房价格环比增速降至+0.4%（上月+0.6%），主因业主等值住宅租金价格环比增速降至+0.4%（上月+0.6%），外宿价格环比增速降至+0.1%（上月+1.8%），而主要住宅租金价格环比涨幅升至 0.5%，过去三个月均为 0.4%，显示住房通胀降温节奏仍然偏慢；医疗服务价格环比增速降至-0.1%（上月为+0.7%），与天气回暖后传染病数量下降有关；交通服务价格环比增速升至+1.4%（上月为+1.0%），其中汽车和卡车租赁价格、机票价格环比由降转升或涨幅扩大，表明出行活动升温。
3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。《行动方案》提出，到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。
二、市场概览
1．主要指数表现
本周国内股票市场指数全线上涨，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数过去一周涨跌幅分别为0.3%、2.6%、4.2%、0.7%、0.0%、2.0%、3.4%、0.7%、4.5%。
表1：主要指数涨跌幅
代码
名称
周涨跌幅
月涨跌幅
年初至今涨跌幅
PE TTM
五年估值百分位
000001.SH
上证指数
0.3%
1.3%
2.7%
13
39.8%
399001.SZ
深证成指
2.6%
3.0%
0.9%
21
5.1%
399006.SZ
创业板指
4.2%
4.3%
-0.4%
28
5.9%
000300.SH
沪深300
0.7%
1.5%
4.0%
12
16.6%
000016.SH
上证50
0.0%
0.6%
4.3%
10
43.4%
000905.SH
中证500
2.0%
2.0%
0.5%
22
26.9%
000852.SH
中证1000
3.4%
3.9%
-5.6%
33
26.3%
000688.SH
科创50
0.7%
0.1%
-5.1%
46
48.0%
000698.SH
科创100
4.5%
3.0%
-12.1%
317
100.0%
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
2．申万一级行业涨跌幅
申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为汽车、食品饮料、有色金属、环保、商贸零售行业，过去一周涨跌幅分别为6.1%、5.1%、5.1%、4.8%、4.7%。
图1：申万一级行业涨跌幅情况
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
3．两市交易额
本周市场交易活跃，周二两市成交本周最高为10071.9亿元，突破万亿水平，市场日均交易量10334.5亿元。
图2：两市成交额情况
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
4．北向资金
本周北向资金累计净流入318.2亿元，周一至周五分别净流入102.6亿元、42.4亿元、15.7亿元、64.2亿元、93.3亿元。
图3：北向资金净流入情况（亿元）
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
附录
表2：2023年业绩快报超Wind一致预期公司（20240311-20240315）
股票简称
2023年业绩快报营业总收入（亿元）
2023年营业总收入增速（%）
2023年业绩快报归母净利润（亿元）
2023年归母净利润Wind一致预期（亿元）
2023年归母净利润增速（%）
2023年业绩快报扣非归母净利润（亿元）
2023年扣非归母净利润增速（%）
华利集团
201.1
-2.2
32.0
31.5
-0.9
31.8
0.4
均胜电子
556.5
11.8
10.9
10.0
176.2
9.9
214.8
洛阳钼业
1，862.7
7.7
82.5
76.8
36.0
62.3
2.7
玲珑轮胎
201.7
18.6
13.9
13.6
374.7
13.2
635.8
劲仔食品
20.7
41.3
2.1
1.8
67.9
1.9
64.5
卫星化学
407.4
10.0
48.0
46.8
55.1
46.8
52.1
天孚通信
19.4
62.1
7.3
6.0
81.1
7.2
97.1
嘉益股份
17.8
41.0
4.7
4.1
73.6
4.7
72.2
米奥会展
8.3
139.7
1.9
1.8
278.5
1.9
418.9
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
表3：2023年年报业绩超Wind一致预期公司（20240311-20240315）
股票简称
2023年营业总收入（亿元）
2023年营业总收入增速（%）
2023年归母净利润（亿元）
2023年归母净利润Wind一致预期（亿元）
2023年归母净利润增速（%）
2023年扣非归母净利润（亿元）
2023年扣非归母净利润增速（%）
康缘药业
48．7
11．9
5．4
5.2
23.5
5.0
26．5
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
