漫步者毛利率上升助净利预增超60% 13年无股权债权融资负债率仅为22%

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　　来源：长江商报

　　自主品牌音频企业漫步者（002351.SZ）完成了经营业绩逆转。

　　1月15日晚，漫步者发布年度业绩预告，2023年度，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为3.94亿元—4.44亿元，同比增长60%—80%。2022年度，公司实现的净利润为2.47亿元，同比下降21.87%。

　　一年之间，漫步者的净利润完成了逆转。对此，公司解释称，其持续加大新产品的研发投入和品牌力建设，使得收入和毛利率均有所增长。

　　漫步者创立于1996年，28年来，公司专注于音频主业，以自主品牌为主，2020年，公司年度研发投入首次超过亿元。目前，公司产品在全球市场销售，已在80多个国家地区注册了国际商标。

　　2010年，漫步者登陆A股市场。近年来，虽然经营业绩有波动，但整体上保持增长趋势。

　　财务状况较好，给了漫步者在全球市场开拓的底气。截至2023年9月底，公司资产负债率仅为22.22%。

　　净利预增超60%完成突围

　　漫步者的经营业绩再度迎来快速增长。

　　根据最新业绩预告，2023年度，漫步者预计实现净利润3.94亿元—4.44亿元，与上年同期相比，将增加1.47亿元—1.97亿元，同比增长幅度为60%—80%。公司预计实现的扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“净利润”）为3.50亿元—3.94亿元，与上年同期相比，将增加1.31亿元—1.75亿元，同比增长幅度也在60%—80%之间。

　　2023年前三季度，漫步者实现的营业收入、净利润分别为18.62亿元、2.77亿元，同比增长幅度为21.56%、61.58%，扣非净利润为2.70亿元，同比增长80.95%。

　　其中，一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为5.43亿元、6.46亿元、6.73亿元，同比增长13.50%、24.91%、25.52%。对应的净利润为0.76亿元、0.98亿元、1.03亿元，同比增长38.18%、93.11%、56.86%。扣非净利润为0.74亿元、0.94亿元、1.02亿元，同比增长69.78%、110.62%、67.32%。

　　季度数据显示，前三个季度，无论是营业收入，还是净利润、扣非净利润，漫步者均实现了快速增长，且季度环比也有明显增长。

　　对比业绩预告及三季度报告，四季度，公司的净利润、扣非净利润预计数分别为1.17亿元—1.67亿元、0.80亿元—1.24亿元，同比将增长56%—122.67%、14.29%—77.14%。

　　2022年度，漫步者实现的营业收入、净利润分别为22.14亿元、2.47亿元，同比下降3.88%、21.87%。此前的2019年至2021年，公司实现的营业收入分别为12.43亿元、19.34亿元、23.04亿元，同比增长41.13%、55.59%、19.10%。净利润为1.23亿元、2.76亿元、3.16亿元，同比增长130.01%、124.85%、14.30%，营业收入、净利润连续三年增长。

　　从年度业绩预告来看，2023年度，漫步者完成了突围，净利润、扣非净利润重回增长轨道，且净利润、扣非净利润均超过2022年。

　　漫步者解释称，净利润大幅增长，主要是收入增长及毛利率上升。

　　2023年前三季度，漫步者的销售毛利率为37.02%，同比上升5.4个百分点。

　　无再融资负债率仅22%

　　经营业绩完成突围，是漫步者加大研发投入及品牌建设力度的结果，这也为公司进行全球市场开拓增添了信心。

　　漫步者成立于1996年，自成立以来，公司持续专注于家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发、生产、销售，成为一家集产品创意、工业设计、技术研发、规模化生产、自主营销于一体的专业化音频设备企业。

　　漫步者称，公司以“秉工匠精神，以声音赋能”为企业使命，专注于音频技术的研究开发与产品应用，目前已成为以音箱、耳机为核心产品，以精湛的电声技术、知名品牌、精细化管理、精良的制造工艺和产品品质而闻名业界的高新技术企业和行业领导品牌。

　　耳机是漫步者的核心产品，也是收入的主要来源。2023年上半年，公司耳机产品收入为7.76亿元，占公司主营业务收入的比重为65.30%。

　　研发投入方面，2019年为0.83亿元，2020年至2022年，分别为1.19亿元、1.36亿元、1.40亿元，连续三年增长。2023年前三季度，其研发投入为1.04亿元，同比增长16.85%。

　　截止 2023 年 6 月 30 日，公司已拥有有效授权专利 420 个，其中，上半年，授权专利 42 个，申请专利 46 个。

　　在市场开拓方面，漫步者以中国自主品牌的形象走向世界。目前，“漫步者”及“EDIFIER”商标已经在德国、英国、法国、意大利、美国、加拿大等八十多个国家和地区注册了国际商标。

　　漫步者具备较强的造血能力，这使得公司很少向市场融资。

　　自从2010年IPO上市募资12.39亿元外后，上市14年来，漫步者未再进行融资，包括股权、债权融资。

　　即便如此，公司财务状况仍然很好。截至2023年9月末，公司资产负债率为22.22%，期末，账面上的货币资金为16.83亿元、理财产品1.88亿元，对应的债务只有象征性的数百万元。

　　漫步者积极回报股东。2010年至2022年，公司累计向股东派发现金红利12.32亿元，整体分红率接近69%（不含回购股份）。

　　充足的资金，有力保障漫步者全球市场开拓，如果顺利，公司前景可趋。