【券商聚焦】招商证券首予中国太平(00966)“强烈推荐”评级 指新一轮反转周期已经开启

　　招商证券发研报指，中国太平(00966)作为寿险老牌劲旅，2012-2017年在“三年再造”和“精品战略”引领下规模、价值和股价一路高歌猛进，2018年起则先于行业陷入低迷。当前公司资负两端显著筑底，行业复苏背景下负债端已经迎来拐点，资产端风险逐步出清轻装上阵，深蹲起跳态势明显。

　　该行指，自2022年起太平NBV增速显著优于同业，低基数背景下基本企稳，预计23H1NBV增速有望达到35%以上领跑行业，中长期趋势性复苏有望延续，新一轮反转周期已经开启。当前随着隐含风险逐步出清、资本市场回暖以及资管投研能力进一步淬炼，公司投资及利润表现有望在低基数下迎来显著改善，未来业绩修复空间较大。

　　该行预计2023年EVPS为55.1港元/股，对应集团2023年P/EV为0.21倍；目标价11.5港元。当前股价对应2023年PEV仅0.14倍，处于历史估值底部，对应空间47%，体量小、趋势顺、弹性高，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。